Как искать растущие сектора на фондовом рынке. Главные события недели: обновит ли фондовый рынок максимумы? Что такое недооцененные акции

25.08.2023

Кафедра Портфельных инвестиций совместно с Факультетом ТСМФ начинает цикл статей по секторам экономики. В данной статье мы постараемся коротко дать описание - что такое ETF. Как он функционирует и как им пользоваться для определения секторов экономики, которые, по нашему мнению, имеют потенциал для роста.

ETF (Exchange Traded Fund, ETF)- индексный фонд, паи которого обращаются на бирже.

Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса. По юридической классификации ETF относятся к разряду паевых фондов и попадают под те же правила Комиссии по ценным бумагам США (SEC), что и традиционные ПИФы. Однако их своеобразная структура обеспечила отличие требований SEC в части, касающейся покупки и продажи. ETF отличаются от паевых фондов тем, что заявки по операциям с обычными паевыми фондами проводятся на рынке в дневные часы, но само выполнение таких операций, как правило, производится перед закрытием рынка. Назначаемая по ним цена представляет собой суммарную стоимость дневных цен закрытия всех активов, входящих в данный паевой фонд. В случае с ETF всё обстоит иначе. Торги по этим фондам длятся весь день, и у инвестора есть возможность в любой момент фиксировать цены по соответствующим активам.
Надёжность ETF как инструмента фондового рынка (рассматриваемая отдельно от надёжности любого конкретного актива, который они могут представлять) следует оценивать точно также, как любой сертификат на сами ценные бумаги. По своему содержанию ETF гораздо более сложный инструмент, чем паевые фонды. В то же время интереснейшая комбинация участников конкретного рынка, представленная брокерами, финансовыми управляющими и рыночными аналитиками делает работу с ними несложной.

В проведённом нами анализе сектора разделены на две группы:
нецикличные - защитные сектора экономики, в которые в основном вкладываются инвесторы при неопределенности фондовых индексов;
цикличные - обратное не цикличным. Сектора экономики, в которые вкладываются при росте фондовых индексов.

Проведя фундаментальный анализ всех секторов мы предполагаем, что активы в нецикличных секторах экономики недооценены. В частности, наибольший потенциал для роста представляется в секторе Базовых материалов.

На данный момент происходит коррекция в виде волны В(С) Weekly.
Для похода вниз необходимо пробить Внутренний Наклонный Канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
В данном секторе присутствует сильная институциональная поддержка. Также стоить отметить - сектор ввиду продолжающегося количественного смягчения будет сильно реагировать на новостной фон.

Энергетический сектор также стоит отметить, как сектор с потенциалом для роста. Но необходимо учесть возможную глубокую коррекцию цены на нефть.

На данный момент идёт удлинение Волны. Волна а(С)/С D1

Следует отдельно прокомментировать рынок нефти .
По данным отчётов COT стоит отметить что во фьючерсе нефти отсутствует институциональная поддержка, выраженная "Лонг" позициями "Своп Дилеров" (синяя линия вторая рамка сверху).
По историческим данным видно, как 28 октября 2009 года "Своп дилеры" сократили свои "Лонг" позиции, после чего цена фьючерса нефти торговалась в узком рейнже и резко скорректировалась вниз. С другой стороны "Управляющие активами" в это время наращивали "Лонг" позиции.
Далее такое повторялось 13 января 2010 года и 6 апреля 2010 года, ввиду чего считаем покупки на текущих уровнях подверженными высокому риску.

Индустриальный сектор
На текущий момент происходит коррекция в виде волны в(С). В этом секторе считаем покупки на данном уровне рискованными. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции по ТС МФ. Также уровень 30,7 считаем критическим для коррекции к тренду вверх, там же Внешний Наклонный канал.

Технологический сектор
Этот сектор выступал драйвером роста всего рынка. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать, желательно на уровнях 23,79 и 22,80; ниже покупки считаем рискованными.

Сектор Потребительских товаров
Как и технологический сектор показал очень хорошую динамку роста. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать.

Товары Длительного потребления
Необходимо дождаться коррекции для покупок.

Строительный сектор
На данный момент Имеется волна А(С)/С уровня D1. Для похода вниз необходимо пробить наклонный канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
Также стоит отметить что данный сектор не поддерживается институциональными инвесторами. Так как не сопровождал ростом последнее бычье движение рынков.

ВВЕДЕНИЕ

В предыдущей главе основное внимание уделялось макроэкономическому воздействию динамики товарных цен на процентные ставки и облигации, а так же влиянию последних на рынок акций. Из сказанного следует, что для оценки бычьего или медвежьего потенциала рынка акций целесообразно отслеживать направление движения цен на товары и облигации. В качестве одного из инстру ментов анализа относительной силы этих двух важных секторов был предложен коэффициент индекс CRB /казначейские облигации. Повышение коэффициента (что имело место в 1994 г.) означает, что цены на товары растут быстрее цен на облигации, а это обычно негативно сказывается на рынке акций в целом. Падение коэффициента индекс CRB /казначейские облигации (как, например, в течение 1995 г.) свидетельствует об усилении рынка облигаций от носительно товарных рынков, что обычно вызывает рост стоимости акций.

В этой главе основное внимание будет уделено использованию фьючерсных рынков для секторного анализа рынка акций. Например, если товарные рынки опережают по своим показателям рынок облигаций (коэффициент индекс CRB /казначейские облигации растет), сильнейшим сектором являются акции сырьевых компаний, реагирующие на инфляцию. В противном случае (коэффициент индекс CRB /казначейские облигации падает) инвестировать следует в акции, реагирующие на динамику процентных ставок.. При формировании инвестиционного портфеля этот весьма простой способ сравнения силы двух рынков - товарного и облигаций - помогает определить наиболее доходный сектор рынка акций. К акциям сырьевых компаний относятся, в час тности, бумаги предприятий по добыче меди, алюминия, золота, энергоноси телей, а к акциям, реагирующим на изменение процентных ставок, - бумаги коммунальных предприятий, банков и финансовых компаний.

ЛИНИЯ РОСТА / ПАДЕНИЯ НЬЮ - ЙОРКСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ (NYSE)

Прежде, чем приступить к рассмотрению указанных выше секторов, вернемся на время к индикатору линия роста/падения (линия AD) и продемонстрируем влияние некоторых секторов на его динамику. Этот индикатор ширины рынка помогает определить тенденции курсов акций. Для его расчета ежедневно производится сравнение числа выросших и упавших в цене бумаг. Если число подорожавших бумаг больше числа подешевевших, то абсолютное значение их разности прибавляется к предыдущему накопленному значе нию индикатора. Если число падающих акций превосходит число растущих, абсолютное значение их разности вычитается из предыдущего накопленного значения индикатора. Таким образом, линия роста/падения является непре рывным кумулятивным значением разности между количеством повышающих ся и понижающихся в цене бумаг.

Повышение индикатора означает подорожание большей части акций, что свидетельствует о бычьем потенциале рынка. Понижение индикатора говорит о падении курсов большинства акций, то есть о неблагоприятном развитии рынка. Индикатор можно рассчитывать ежедневно или раз в неделю. Недельные графики обычно используются аналитиками для долгосрочного анализа, а дневные - для краткосрочного. (Примечание: в приложении А содержится более подробная информация об индикаторе роста/падения, а также приводятся и другие показатели ширины рынка - новые максимумы/новые минимумы, осциллятор Макклеллана и индекс суммирования Макклеллана.)

Расхождение линии роста / падения

Линию роста/падения обычно сравнивают с важными фондовыми индексами, например, с промышленным индексом Доу-Джонса. Хотя последний является наиболее распространенным барометром рынка акций, он включает всего 30 акций, то есть 1% из 3000 бумаг, обращающихся на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE). Даже имеющий более широкую базу индекс Standard and Poor s (S & P) 500 включает менее 20% от общего числа акций на NYSE . По этой причине в качестве наиболее объективного показателя рыночного движения аналитики используют линию роста/падения NYSE . Если тенденции линии AD и основных фондовых индексов совпадают, говорят, что ширина рынка синхронна с рынком. Иными словами, линия AD подтверждает, что большинство акций движется синхронно с рыночными индексами, имеющими узкую базу.

И только в случае расхождения линии AD с индексами Доу или S & P 500 аналитики начинают бить тревогу. В условиях повышения рынка горизонталь ная или падающая линия AD (на фоне продолжающегося роста основных ин дексов) считается ранним сигналом возможной вершины. Проблема в том, что подобные расхождения могут длиться до шести месяцев, прежде чем прекра тится повышение рынка. Вследствие этого линию AD считают опережающим индикатором рынка акций.

Cектор - это группа компаний, занимающихся одинаковыми или схожими видами деятельности. Необходимость разделения акций по группам и секторам обусловлена следующим.

- Торговыми стратегиями, основанными на схожем поведении акций одного сектора. Акции одного сектора движутся в едином потоке вслед за индексом и акциями наиболее крупного по капитализации и объему торгов представителя данного сектора (EXXON MOBILE, WALL-MART). Задача трейдера в данном случае найти акцию компании из этого сектора, которая еще не успела сделать движение вслед за индексом и другими акциями из этого сектора.

- Многие новости выходят не на отдельные компании, а на целые сектора и индустрии. Чтобы получить выгоду от таких новостей, необходимо знать, какие компании входят в данный сектор, а также их особенности.

- В случае выхода сильной новости фундаментального характера на компанию, торговля ее акциями может быть очень опасной и сложной в силу очень высокой волатильности и объемов, значительно превышающих средний. Поскольку другие акции данного сектора, скорее всего, будут повторять движение данной акции, то может быть целесообразным торговать именно их, вместо акций, по которым вышли новости.

Сектора фондового рынка

1) Industrial sector. Сюда входят компании производящие капитальное оборудование (TXT, GE, ETN, DE, R), химическую продукцию (DD, DOW, HUN, MON, РОТ), также сюда могут быть включены предприятия сталелитейной промышленности. К наиболее крупным предприятиям данного сектора можно отнести Du Pont (DD), General Electric (GE).
Индекс сектора - $DJUSIN.

2) Steel and iron. Сталь является вторым по обороту товаром в мире, именно этим обусловлены особенности этого сектора. Акции этого сектора реагируют не только на новости рынка, сектора, ведущих компаний - но, прежде всего, на состояние рынка стали.
Основными компании: ATI, IPS, X, NUE, OS, WOR, NSS, AKS.
Ведущие компании - NUE, X.
Индекс сектора - $STQ.

3) Energy (Oil, gas, coal). Нефть - товар с самым большим оборотом в мире. Все сказанное выше о стальных акциях вдвойне верно для акций этого сектора. На рынок нефти оказывают влияние стихийные бедствия, политика, открытие новых месторождений, уровень запасов, войны - все это делает нефть очень волатильным товаром, что в свою очередь делает акции нефтяного сектора самыми волатильными на фондовом рынке. Акции энергетического сектора очень привлекательны в силу очень сильной изменчивости их цен, но это же делает их очень опасными и тяжелыми для торговли. Характерной особенностью торговли этих акций является большое количество ложных движений, пробоев, очень быстрая смена тенденций. Еще одной особенностью данного сектора является его способность иметь разные тенденции с рынком в целом.
Основные нефтяные акции - MRO, DRQ, CVX, ХОМ, KMG, VLO, СНК, АРА, РХР, OIS, WFT, KMI, SLB, АРС, DVN), ведущая компания EXON MOBILE (ХОМ).
Основные газовые компании - GAS, WGR (ведущая), SPH, CXG.
Основные угольные компании - BTU (ведущая), ACI, МЕЕ, FCL, FDG.
Индекс нефтяного сектора - $ХOI.

4) Gold (Copper, Silver). Имеет схожие особенности с Energy и Steel (т.к. золото тоже активно торгуемый товар). Также очень часто идет в разрез с общей тенденцией рынка.
Основные акции - АВХ, GG, AGU, AU, GLG, NEM, FCX, НЕ, AEM.
Ведущие компании - АВХ, NEM.
Индекс - $HUI.

5) Retail. Сюда входят разнообразные сбытовые организации сети супермаркетов, магазинов, а в нашей классификации сюда можно отнести аптеки, автодилеров и т.д. Сектор реагирует на следующие новости: Retail sales, business retail, auto-sales.
Основные компании - CHS, ARO, MW, TLB, SWY, GCO, TIF, LDG, ANF, ANN, WMT, AN, KMX, AZO.
Лидер сектора - Wall-Mart (WMT).
Индекс - $RLX.

6) Construction. В этот сектор входят компании, занимающиеся строительством жилых и нежилых зданий. Данный сектор также отличается высокой волатильностью, склонностью реагировать на любые слухи и новости на рынке недвижимости. На сектор влияют следующие индикаторы - Construction spending, existing home sales, new home sales.
Основные компании - RYL, NVR, TOL, HOV, CTX, MDC, WLT, DHI, JOE.
Лидеры - RYL, NVR.
Как правило, за этим сектором ходит сектор строительных материалов - MLM, VMC, GVA, JEC, СХ, USG, ЕХР.
Индекс - $HGX.

7) Drugs/Medicine/Healthcare/Pharmaceuticals. Сюда входят компании, производящие лекарства, медицинское оборудование, а также больницы.
Основные акции - PFE, MRK, LLY, BRL, DNA, MRX, VRX, PRX, JNJ, ZMH, SYK, GDT, BSX, PG, OCR, HUM, НСА, НМА, MHS, AGP, МОH, WLP, АЕТ.
Лидеры - Pfizer (PFE), Merck (MRK), Ely and Lily (LLY), Guidant (GDT), Boston scientific (BSX), Procter and Gamble (PG), Johnson and Johnson (JNJ), Zimmer holding (ZMH), Humana (HUM), Omnicare (OCR).
Индекс - $DRG.

8) Finance/Brokerage/Insurance/Banks. Сюда входят управляющие компании, брокеры, банки и страховые компании.
Основные акции:
брокеры - GS, BSC, JEF, PJC, MER, MS, JPM, RJF, BLK
банки - С, ВАС, SOV, BNK, USB, NYB
страховые компании - AIG, XL, JH, PSA, SHU
управляющие компании - WM, JNS, JNC, FNF, AMG
биржи - CME, NYX, ISE, ICE
ипотека - FNM, FRE, AHM, FMD, DRL.
Лидеры - Goldman sachs (GS), J.P. Morgan and Chase (JPM), Citigroup ©, Washington mutual (WM), Fannie may (FNM).
Индекс - $XBD

9) Aerospace and Defense. Сюда входят предприятия ВПК, авиастроения, космической техники. Предприятия получают гигантские контракты от государства, иностранных государств, агентств. Реагируют на известия о государственном бюджете (оборонной статье), войнах, конфликтах и т.д.
Основные компании GD, ВА, LMT, NOC, РН, АН, COL.
Лидеры - General dynamics (GD), Boeing (ВА).

10) Technology/Telecommunications. Предприятия высоких технологий (полупроводники, сети, электроника и т.д.) и связи.
Основные компании - технологии: INTC, MOT, TXN, NVDA, NOK, AMD, IBM, HPQ, ALA, WHR, LXK, DELL, SNE, WDC
связь: VZ, GSL, VOD, T, SIRI.
Лидеры - Intel (INTC), Motorola (MOT), Verizone (VZ) AT&T (T), Sirius (SIRI).

11) Software/Internet. Компании, специализирующиеся на разработке программного обеспечения и Интернете.
Основные компании - MSFT, CSCO, GOOG, YHOO, MWY, MFE, ORCL.
Лидеры - Microsoft (MSFT), Cisco systems (CSCO), Google (GOOG).

12) Textile/Apparel. Сюда входят предприятия легкой промышленности (ткани, одежда, обувь).
Основные компании - NKE, RBK, JNY, ТОМ, VFC. Лидер - Nike (NKE).

13) Leisure / Restaurants. Сюда относятся предприятия, занимающиеся организацией отдыха и развлечения - казино, рестораны и т. д.
Основные представители - LVS, RCL, CCL, НЕТ, PNK, WEN, MCD, LNY, JBX, AZR.
Лидеры - MacDonald"s (MCD).

14) Media. Сюда относится телевидение и печатные издания.
Основные представители - DIS, CVC, CCU, CTV, DTV, VIA, VIA.B, NYT, TRB, TWX, DWA, KRI, GCI, МНР, MNI.
Лидеры - Disney (DIS), New-York times (NYT), Cable vision (CVC).

15) Automotive. Автомобильная промышленность. Сюда можно отнести производителей легковых автомобилей, грузовых автомобилей, мотоциклов, а также производителей автозапчастей.
Легковые автомобили - F, DCX, ТМ.
Грузовики - CNF, WGO, NAV, OSK.
Автозапчасти - AXL, ARM, JCI, LEA, SUP, BWA, VC. Мото - HDL.
Сектор реагирует на индикатор Auto-sales.

16) Transportation. Сюда входят железные дороги - BNI, CNI, CP, UNP, NCS, CSX (лидер BNI), авиалинии (GOL, DAL, CAL, LCC, LUV) и автомобильные перевозчики (FDX).

Ключевой отчет по занятости в США существенно превзошел ожидания; на фондовом рынке началось ралли
Чем этот отчет отличался от предыдущего?
Президент Трамп принял приглашение на встречу с главой КНДР
NASDAQ обновил рекордный максимум
S&P вблизи рекордного максимума
Russell 2000 опять завершил неделю хуже рынка
Биткоин консолидируется ниже отметки $9000

События прошедшей недели

Американский фондовый рынок в пятницу продемонстрировал существенное ралли после выхода февральского отчета о занятости вне сельского хозяйства. Этот отчет отразил возобновление роста экономики США, а работодатели наняли рекордное количество работников почти за два года.

S&P 500 укрепился после выхода отчета, набрав 1,74% в пятницу и 3,54% по результатам недели. SPX закрылся на 3,06% ниже рекордного максимума. Технически S&P вырос до самого высокого уровня с 1 февраля, т. е. с начала распродажи после двойного рекорда 26 января на отметке 2872,87.

Тем не менее, индекс не смог не только закрыться выше, но даже преодолеть в рамках дневного движения свой максимум от 27 февраля, который был зафиксирован до распродажи, вызванной выступлением главы ФРС Пауэлла. Он заявил, что его лично впечатляют растущие темпы экономического роста с декабря, и он (как и остальные члены FOMC) собирается пересмотреть темпы повышения процентных ставок.

Индекс Dow Jones Industrial вырос на 1,78% в пятницу и на 3,27% за неделю. Хотя это было сопоставимо с динамикой бенчмарка S&P 500, индекс DJI еще далек от рекордного уровня и торгуется на 4,56% ниже из-за того, что с 27 февраля он продемонстрировал самую сильную распродажу, снизившись за один день больше, чем остальные 3 ключевых американских индекса. Недавняя распродажа была вызвана опасениями относительно предстоящей торговой войны на фоне введения администрацией Трампа тарифов на импорт стали и алюминия. Распродажа выглядит логично, учитывая, что компании индекса Dow больше всего проигрывают, поскольку они полагаются на экспорт больше, чем относительно небольшие компании из других индексов.

NASDAQ Composite превзошел остальные индексы США практически по всем параметрам.

Это единственный индекс, укреплявшийся шесть дней подряд.
В пятницу он прибавил 1,81%, что превышает динамику остальных индексов.
NASDAQ - единственный индекс, превысивший рекордный уровень (+0,75%) и установивший новый максимум.

Единственным показателем, по которому NASDAQ занял второе место, стал недельный прирост в 4,25%.

Лучше рыночных ожиданий по этому показателю был Russell 2000 . Технически индекс продемонстрировал пробой вверх с гэпом и обновил рекордный максимум. Это бычьи сигналы, демонстрирующие, что быки работают большими объемами и не встречают сопротивления со стороны медведей.

Тем не менее, в пятницу Russell 2000 продемонстрировал вялый рост, набрав всего 1,58%. Однако, по результатам недели индекс вырос на 4,28%.

Причина, по которой индекс избежал серьезных потрясений на фоне угрозы торговой войны, заключается в том, что компании из его списка (резиденты США с низкой капитализацией) мало полагаются на экспорт. Поэтому во время торговой войны они пострадают меньше компаний с высокой капитализацией, которые работают на экспорт. Поэтому инвесторы присвоили Russell 2000 статус безопасного убежища среди акций в рамках риска торговой войны.

Тем не менее, как только президент Дональд Трамп ослабил свою тарифную политику на сталь и алюминий, исключив двух ключевых торговых партнеров (Канаду и Мексику), инвесторы решили, что ситуация не так плоха, как они боялись, и вернулись обратно в акции.

Внутренняя структура рынка предполагает, что впервые с момента распродажи присутствует сильное, последовательное лидерство. Все сектора были зелеными, как в пятницу, так и в течение всей недели.

Кроме того, лучше рынка торговались те же сектора и в том же самом порядке: финансовые компании (+2,41% в пятницу, +4,43% за неделю), промышленные компании (+2,2% в пятницу, +4,42% за неделю), сектор высокотехнологичных компаний (+1,89% в пятницу, +4,18% за неделю). Компании по производству материалов могли бы стать следующими как в пятницу, так и в течение недели, но скачок нефти в пятницу подтолкнул энергетику на 1,9%, обогнав материалы, прибавившие 1,81%, которые сохранили свою недельную позицию с ростом на 4,00%. В качестве отстающих от рынка (как на дневной, так и недельной основе) были коммунальные предприятия (+0,28% в пятницу и +0,94% за неделю) и производители товаров массового потребления (+0,65% в пятницу и +1,6% за неделю).

Рыночная картина в целом

Инвесторы могут задаться вопросом, почему акции укрепляются в условиях растущей экономики, после того, как в последнее время распродажи были вызваны этой же причиной? В конце концов, прошедший отчет о занятости за январь, оказавшийся лучше ожиданий, спровоцировал распродажу, в то время как доходность казначейских облигаций достигла 4-летнего максимума, прогнозируя, что инвесторы рынка бондов корректируют свои портфели в условиях растущей экономики, что приведет к повышению процентных ставок.

Продажу облигаций инвесторами (подталкивающую рост доходности) можно объяснить желанием иметь возможность купить новые выпуски госбондов с более высокой доходностью после ожидаемого повышения ставок. Фондовые инвесторы ожидали роста ставок и продавали акции, опасаясь более высоких затрат по займам, что повредит компаниям и стоимости акций. Но после того, как инвесторам удалось справиться с паникой, они вернулись на рынок. В этот момент глава ФРС Пауэлл напомнил им о том, что они уже знали: темпы экономического роста ускорились, и чиновники регулятора будут соответствующим образом корректировать политику, что ведет к росту затрат по займам. Это вызвало вторую распродажу, в то время как причиной недавних событий стала угроза торговой войны.

Если в прошлом месяце сильный отчет по занятости спровоцировал распродажу акций, что произошло после аналогичных данных за февраль? С 313 тысячами новых рабочих мест в феврале он превзошел согласованный прогноз в 200 тысяч. Кроме того, с сентября уровень участия в трудовой деятельности возрос до максимума, поддерживая уровень безработицы стабильным, в то время как число неактивных граждан сократилось на 653 тысячи до 95 миллионов.

Итак, почему хороший отчет о занятости, который побил прогнозы месяц назад, спровоцировал распродажу, в то время как в минувшую пятницу это вызвало ралли? Ответ связан с ростом заработной платы. В то время как рост заработной платы в январе подскочил на 2,9% (максимум с 2009 года), в феврале рост заработной платы был приглушенным (+2,6% в годовом отношении), что на 0,2% ниже ожиданий.

Таким образом, фондовые инвесторы получили редкое сочетание: ускорение роста экономики при отсутствии роста инфляции, которая бы стимулировала ФРС в вопросе увеличения ставок. Это называется «золотой серединой», при которой экономика укрепляется, но еще не перегрета, и поэтому ФРС не потребуется никаких дополнительных действий, и регулятор вернется к своей давней «постепенной» траектории повышения ставок.

Геополитические риски

В конце недели президент Трамп принял предложение о встрече с северокорейским лидером Ким Чен Ыном. Это произошло после принятия более узкой, чем ожидалось, тарифной политики, которая ослабила угрозу торговой войны, снова улучшив настроения на рынках. Канадский доллар и мексиканское песо , естественно, укрепились на новостях, так как эти страны освобождены от американских тарифов.

Норвежская крона подскочила после роста февральской инфляции на 2,2% в годовом отношении, что намного выше согласованного прогноза в 1,8% и 1,7%, озвученных чиновниками центрального банка.

Неужели фондовый рынок наконец преодолел кризис? В то время как VIX упал с 19,59 до 14,64 за неделю, он все еще закрылся выше, чем в течение всего 2017 года, за исключением двух недель (когда в апреле он составил 15,96).

Биткоин завершил формирование двойного пика и вернулся в границы нисходящего канала, опустив цену ниже 200-периодной скользящей средней. Обратите внимание, что «молот» пятницы по-прежнему обеспечивает поддержку. Однако, скорее всего, котировки будут колебаться, и в этот момент цена возобновит торговлю в рамках ее нисходящего тренда.

События предстоящей недели

Время указано в формате МСК

Вторник

03:30: Австралия - Индекс делового доверия NAB (февраль): ожидается снижение с 12 до 10,5.

15:30: Великобритания - Spring Forecast Statement: канцлер казначейства Филип Хэммонд прокомментирует прогноз Бюро бюджетной ответственности.

15:30: США - Индекс потребительских цен (февраль): ожидается рост на 2,1% г/г и замедление с 0,5% до 0,2% м/м. Базовая инфляция прогнозируется на отметке 1,8% в годовом отношении.

Доллар США торгуется в рамках недельного растущего медвежьего флага, прорыв которого будет означать продолжение нисходящего тренда. Обратите внимание, что 50-недельная скользящая средняя (зеленая) уже пересекла 100-периодную скользящую среднюю (синюю) и приближается к 200-периоднойсредней (красной).

Среда

02:50: Япония - Протокол заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике: публикация даст намеки на направление политики японского регулятора.

05:00: Китай - Розничные продажи (февраль): прогнозируется рост на 9,8%.

15:30: США - Индекс цен производителей (PPI) и розничные продажи (February): прогнозируется замедление PPI до 0,2% м/м. Розничные продажи, вероятно, вырастут на 0,3% после снижения на 0,4%.

17:30: США - Данные по запасам сырья от EIA (по состоянию на 9 марта): ожидается рост на 560 тысяч баррелей.

В пятницу цена на нефть нашла поддержку выше 100-периодной скользящей (синяя), но остановилась ниже сопротивления 50-периодной средней (зеленая), возобновив торговлю в симметричном треугольнике.

Четверг

15:30: США - Индекс производственной активности NY Empire State, индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (март); число первичных заявок на пособия по безработице (по состоянию на 10 марта):ожидается рост индекса NY с 13,1 до 15 и снижение индекса ФРБ Филадельфии с 25,8 до 22. Прогнозируется рост числа заявок с 231 тысячи до 234 тысяч.

Пятница

13:00: Еврозона - инфляция (февраль):ожидается замедление до 0,9% в месячном отношении.

Евро консолидируется. Прорыв ниже 1,2165 предполагает разворот к 1,1900, тогда как пробой выше 1,2500 будет сигнализировать о возобновлении тренда к отметке 1,3000.

15:30: США - Объем строительства новых домов и число выданных разрешений на строительство (февраль): ожидается рост объема строительства на 9,7% и числа разрешений на 5,9%.

Цена на золото упала ниже 50-периодной средней, к нижней части диапазона консолидации. В случае пробоя поддержки на уровне 1305 можно предположить продолжение движения к отметке 1250. Обратите внимание, как это напоминает динамику спроса и предложения евро, еще одного актива, который оценивается по отношению к доллару.

17:00: США - Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (предварительное за март):ожидается снижение с 99,7 до 99,2.

Один из богатейших людей в мире легендарный американский инвестор Уоррен Баффет (Forbes оценивает его состояние в $75,6 млрд) в сентябре заявил, что через сто лет американский индекс Dow Jones перешагнет отметку в 1 млн пунктов, что превышает нынешний показатель в 44 раза. По его мнению, игра на понижение американского рынка — это «игра лузеров» и будет оставаться таковой.

С начала года фондовый рынок США планомерно растет, а ключевые биржевые индексы бьют исторические рекорды. Индекс S&P 500 вырос с января почти на 14%, индекс Dow Jones Industrial — более чем на 15%.

Для российского инвестора вложения в американский рынок — хороший способ получать доход в валюте, говорит управляющий активами УК «БКС» Никита Емельянов. «У россиян не так много возможностей для диверсификации своих вложений», — отмечает эксперт. По его словам, в долгосрочной перспективе инвестиции в американский рынок могут принести в среднем 10% годовых (с учетом дивидендов).

«Американский рынок привлекателен своей понятностью, так как логично реагирует на рыночные новости и чувствителен к комментариям официальных лиц, в частности, руководителей ФРС. Поэтому у игроков есть возможности угадать направление движения рынка на тех или иных новостях», — отмечает руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК «Финам» Михаил Аристакесян. Кроме того, если в России самые прибыльные акции у компаний, которые работают в нефтяном и газовом секторах, то в США спектр доходных секторов намного более вариативен, добавляет Емельянов.

Этот рынок интересен, но он не спекулятивный, говорит руководитель аналитического центра Санкт-Петербургской биржи Павел Пахомов. «Чтобы получить максимальную выгоду, инвестировать в него нужно не менее чем на два-три года», — говорит он.

Эксперты напоминают, что на фондовом рынке можно не только выиграть, но и проиграть, риск инвестиций связан с колебаниями рынка. «Риск фондового рынка существует на любой бирже, и у инвестора всегда есть опасность попасть в очередной кризис», — говорит Никита Емельянов.

РБК разбирался, как российскому инвестору начать торговать на американском рынке, с какими особенностями он может столкнуться и какие секторы рынка являются наиболее перспективными.

Прямой выход

Один из способов выйти на американский рынок — это открыть у брокера счет для торговли, заключив соответствующий договор. Сейчас только единицы российских брокеров являются членами американских бирж. Остальные крупные брокерские компании пока работают через посредников. «Российскому брокеру нужен американский партнер, который будет выводить операции на рынок другой страны», — поясняет начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. Когда клиент заключает договор с брокером, в договоре указано, что при совершении сделок будет задействовано третье лицо.

За операции брокер будет брать комиссию, которая сейчас в среднем составляет около 0,04% от суммы сделки. При этом брокер будет выступать налоговым агентом своего клиента (придется платить НДФЛ 13% от прибыли, которая складывается из изменения курса акций и валютного курса), а клиенту не придется самостоятельно отчитываться перед налоговыми органами по доходам, полученным от операций с ценными бумагами.

Теоретически выйти на рынок инвестор может и минуя российского брокера. «Тогда ему придется самостоятельно заключать договор с американским брокером», — говорит юрист адвокатского бюро А2 Максим Сафиулин. Отчитываться о доходах перед российскими налоговыми органами также придется самостоятельно.

К иностранному брокеру можно идти, имея не менее $10 тыс., в то время как на российском рынке порог вхождения значительно ниже и начинается в среднем от $1 тыс., отмечает Клюшнев. Кроме того, по словам аналитика компании «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, американские брокеры берут отдельную плату за ведение счета (от $10 до $30 в месяц).

Еще одна особенность американского рынка — придирчивое отношение к легальности средств, которые вносит на счет инвестор. «Если сумма, с которой вы приходите к брокеру, составляет несколько сотен тысяч долларов или больше, то брокер может потребовать письменно объяснить происхождение денег и предоставить документы, которые подтверждают, что человек их получил легально и уплатил с них все необходимые налоги», — объясняет Андрей Кочетков.

Российская биржа американских акций

Другой вариант — покупать американские акции через Санкт-Петербургскую биржу. В список американских акций, торгующихся на этой бирже, сейчас входят 527 ценных бумаг. В том числе там торгуются акции самых дорогих компаний мира — Apple, Alphabet (бывшая Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric и т.д. Участниками торгов (брокерами) на фондовом рынке биржи являются 48 компаний и банков.

По словам Павла Пахомова, спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов на Санкт-Петербургской бирже (пока единственной площадке в стране, на которой торгуются иностранные акции) растет. «Если год назад оборот на торгах составлял $2-3 млн, то сейчас уже более $20 млн в день», — говорит он. Для сравнения: средний дневной оборот на американских биржах NYSE и NASDAQ исчисляется десятками миллиардов долларов.

Комиссия для инвестора, который торгует через данную биржу, составляет в среднем 0,05%. Как объясняет Павел Пахомов, этот процент состоит из комиссии брокера (около 0,04%) и комиссии биржи (0,01%).

Игорь Клюшнев также отмечает, что на Санкт-Петербургской бирже возможно заключение сделок за пределами основной торговой сессии на американских биржах (сейчас торги в США проходят в 16:30-23:00 мск) — с 10:00 мск.

На рынок через ПИФ

Пассивный инвестор может выйти на американский рынок через ПИФы, портфель которых состоит из иностранных ценных бумаг. По данным Investfunds.ru, сейчас выход на зарубежный рынок предоставляют около двух десятков открытых фондов акций. Среди них есть и ПИФы, ориентированные непосредственно на американский рынок (например, «Райффайзен — США», «Открытие — США», «Сбербанк — Америка», «БКС Фонды США»).

Такие фонды особо отмечают, что вложения в их ПИФы дают возможность валютной диверсификации личных накоплений для их защиты от девальвации рубля, а инвестирование в американский фондовый рынок — это вложения в развитую экономику. При этом фонды работают в российский юрисдикции и ПИФы являются российскими ценными бумагами.

Максим Сафиулин из A2 предупреждает, что пайщик напрямую не участвует ни в каких операциях с ценными бумагами — за него это делает управляющая компания. При этом фонды не могут изменять заранее заявленную клиенту пропорцию инвестирования в активы разных категорий.

При покупке паев инвестор платит так называемую надбавку (не более 1,5% от суммы приобретения), а при продаже — скидку (не более 3% от стоимости паев).

Во что вложить

Аналитики выделяют несколько секторов, которые можно считать драйверами рынка и которые показывают высокую доходность. «Лидерами роста с начала года являются акции компаний ИT-сектора (+26%), а также бумаги сектора здравоохранения (+19%)», — говорит Михаил Аристакесян.

Несмотря на то что не все технологические компании являются прибыльными, сектор остается фаворитом индекса S&P 500 и рынка в целом, подтверждает Никита Емельянов. Эксперт советует покупать голубые фишки из индекса, например Amazon. Можно обратить внимание на более спокойные бумаги, такие как Microsoft и акции компании Intel.

Еще один сектор, который специалисты считают драйвером рынка, — биотехнологии. «Этот сектор имеет высокий потенциал роста, что делает его привлекательным для долгосрочных инвестиций», — говорит Никита Емельянов.

Впрочем, некоторые эксперты считают, что проще ориентироваться на рынок в целом, а не на отдельные бумаги. «Если инвестор готов включать в свой портфель долларовые инструменты, то ему проще всего ориентироваться на индексы, а не на отдельные акции. Если есть возможность вложиться в весь рынок целиком, то эту возможность надо использовать. Сделать это можно через индексные фонды (ETF), которые полностью инвестируют в ту структуру, из которой состоит индекс», — считает заместитель директора Национального центра финансовой грамотности Сергей Макаров.